S&P500 2배 레버리지 ETF 국내상장 vs 해외직투 비교

1. 들어가며

  TIGER 미국 S&P500레버리지(합성 H)는 국내에 상장된 유일한 S&P500 지수를 추종하는 레버리지 ETF입니다. 국내에 상장된 레버리지 ETF의 성과는 미국에 상장돼 있는 SSO를 이길 수 있을까요? 만약 ISA계좌에서 투자한다면 SSO 직투보다 더 나은 성과를 보일 수 있을까요? 오늘 포스팅에서는 그 여부를 파헤쳐 보도록 하겠습니다.

 

2. S&P500 2배 레버리지 ETF : SSO vs TIGER 미국S&P500레버리지(합성 H) 

(1) 개요

구분	SSO	TIGER 미국S&P500레버리지(합성 H)
자산운용사	ProShares	미래에셋 자산운용
순자산 규모	3.99B(4조)	615억
수수료(총보수)	0.89%	0.25%
배당수익률	0.32%	배당미지급
상장일	2006년 6월 19일	2015년 7월 30일
ISA계좌 투자가능여부	불가능	가능
연금계좌 투자가능여부	불가능	불가능

 

  SSO와 TIGER 미국S&P500레버리지(합성 H) 모두 S&P500 2배를 추종하는 ETF입니다. SSO는 미국 시장에 상장돼 있고요. TIGER 미국S&P500레버리지(합성 H)는 국내 상장 ETF입니다. 

 

  SSO의 자산운용사는 ProShares이고, TIGER 미국S&P500레버리지(합성 H)의 자산운용사는 미래에셋 자산운용입니다. 순자산 규모는 SSO가 압도적으로 TIGER 미국S&P500레버리지(합성 H)보다 큽니다. SSO는 4조에 이르는 큰 규모인데 TIGER 미국S&P500레버리지(합성 H)는 615억입니다.

 

  수수료는 압도적으로 SSO가 높습니다. SSO의 수수료는 0.89%이고, TIGER 미국S&P500레버리지(합성)은 0.25%입니다. SSO는 배당을 소량으로 지급하는 반면, TIGER 미국S&P500레버리지는 지급하지 않는다는 차이가 있습니다. 상장일은 SSO가 10년 가까이 오래됐습니다.

 

  연금저축펀드에서는 두 ETF 모두 투자가 불가합니다. 하지만 TIGER 미국S&P500레버리지(합성 H)는 ISA에서 투자가 가능합니다. ISA 계좌에서 투자하게 되면 세제혜택을 받을 수 있다는 장점이 있습니다. ISA 계좌의 이점이 궁금하신 분은 다음 링크에서 참고할 수 있습니다.

• ISA 계좌의 이점

 

(2) 수익률 비교

SSO와 TIGER 미국S&P500 레버리지 합성 H 수익률을 비교한 그래프. 국내상장 ETF 성과가 뒤쳐진다.

 

  SSO와 TIGER 미국 S&P500 레버리지 합성(H) 수익률을 비교한 그래프입니다. SSO의 운용성과가 TIGER 미국 S&P500 레버리지 합성이 좋았습니다. 최종적으로는 60%까지 수익이 벌어졌습니다.

 

(3) 세금까지 고려한 수익률

• SSO 직투 세율 : 22%
• TIGER 미국S&P500 레버리지(합성 H)를 ISA계좌에서 투자했을 때 세율 : 9.9%

  SSO를 일반계좌했을 때와 국내상장 ETF를 ISA계좌에서 투자했을 때, 세금까지 고려한 최종 수익률은 다음과 같습니다.

• SSO 직투 : 172.84%
• TIGER 미국S&P500 레버리지(합성 H) ISA 계좌 투자 : 145.33%

  세금까지 고려했을 때도 SSO 직투의 성과가 더 좋았습니다. TIGER 미국S&P500 레버리지(합성 H)보다 SSO에 직투하는 게 더 나았습니다. 다만, 국내 상장 ETF에 투자하겠다면 대안이 없기 때문에 TIGER 미국S&P500 레버리지(합성 H)에 투자해야 합니다. 

 

(4)  SSO의 성과가 더 좋았던 이유

 

  SSO가 성과가 더 좋았습니다. 그 이유는 TIGER 미국S&P500 레버리지 (합성 H)가 환헷지를 하기 때문으로 추정됩니다. TIGER 미국S&P500 레버리지(합성 H)는 환율로 인한 변동성을 막기 위해 환헷지를 시키고 달러 가격을 고정합니다. 하지만 2021년 이후로 인플레이션이 심화되며 약세장이 이어졌습니다. 이로 인해 달러 가치는 상승했습니다. 이에 따라 달러 가격을 고정시킨 환헷지 ETF는 수익을 크게 가져가지 못했습니다. 

 

3. 결론

• TIGER 미국S&P500 레버리지 (합성 H)의 투자성과보다 SSO 투자성과가 압도적으로 좋았다.
• 다만, ISA 계좌에서 투자하기 위해서는 TIGER 미국S&P500 레버리지 (합성 H)에 투자해야 한다. 대안이 없다.
• SSO가 성과가 더 좋았던 이유는 TIGER 미국S&P500 레버리지(합성 H)가 환헷지를 하기 때문으로 추정된다.