S&P 500보다 더 좋은 성과를 낸 배당 귀족주

배당 귀족주란 배당을 최소 25년 연속으로 늘린 기업을 말합니다.

2023년 미국 배당귀족주는 총 66개 종목이 있습니다.

배당귀족주를 모아 놓은 Dividend Aristocrats 지수도 있는데요.

배당귀족주는 S&P 500보다 위험 대비 수익률이 높았습니다.

결과는 하단 포스팅 내용을 참고하시기 바랍니다.

 

 

배당 귀족주란?

 

(1) 배당 귀족주

 

  S&P 500 Dividend Aristocrats(이하 배당 귀족주)는 S&P 500 구성 종목 중 최소 25년 연속으로 배당을 늘린 기업을 말합니다. 2023년 미국 배당귀족주는 66개 종목이 존재합니다. 배당은 신호의 역할을 하는데요. 기업에게 배당금 상승은 실적 상승에 대한 자신감을 나타냅니다. 투자자는 배당을 기업 재무적 건전성의 신호로 받아들입니다. 

 

 

(2) 배당이 중요한 이유

 

  배당 재투자는 큰 수익을 만듭니다. 배당을 재투자하면 엄청난 복리효과가 생깁니다. 특히 S&P 500 총수익에서 배당은 32%를 차지했습니다. 주가 상승으로 인한 시세 차익은 68%를 차지했는데요. 다음 그림은 S&P 500 수익률에서 배당을 재투자한 경우와 하지 않은 경우의 수익률 차이를 보여줍니다.

  1930년 ~ 2023년까지 결과입니다. 1930년 지수를 1로 가정했을 때 배당을 재투자하지 않은 경우 2023년 지수는 214가 됩니다. 하지만 배당을 재투자했을 경우, 2023년 지수는 7,219가 됩니다. 배당 때문에 33.7배나 차이 나게 됩니다. 이만큼 배당이 누적되면 큰 위력을 발휘하게 됩니다.

  

 

(3) 배당귀족주의 섹터 비중

 

 

  산업 24.09%, 필수소비재 22.64%, 소재 12.54%, 금융 10.96%, 헬스케어 10.37%, 부동산 4.57%, 임의소비재 4.40%, 유틸리티 4.24%, IT 3.25%입니다.

 

  주요 특징으로 IT 비중이 낮습니다. IT 비중이 낮을수록 변동성이 적습니다. S&P 500의 IT 비중은 27.5%인데요. 배당귀족주는 3.25% 밖에 되지 않습니다. 2010년 이후 상승장을 이끌어온 섹터는 IT였습니다. 배당귀족주는 IT 비중이 적어 2010년 이후에는 S&P 500보다 수익률이 저조하기도 했습니다.

 

 

배당귀족주 수익률

 

(1) S&P 500 vs Dividend Aristocrats 수익률 비교(1989 ~ )

기간	초과수익(vs S&P 500)
전 기간	52.36
S&P 500이 하락한 달	69.34
S&P 500이 상승한 달	43.61

  위 표는 1989년부터 계산한 결과입니다. Dividend Aristocrats 지수는 2014년부터 만들어져 1989년 ~ 2013년 데이터가 없습니다. 1989년 ~ 2013년 데이터는 가상 데이터를 확보해 백테스트 한 결과입니다.

 

  배당귀족주는 S&P 500에 비해 하락장에서 방어력이 좋았습니다. S&P 500이 하락한 달에 초과수익을 69.34% 달성했습니다. 

  

 

(2) 리스크 대비 수익률

연간 수익률	Dividend Aritocrats	S&P 500
1년	8.9	13.0
3년	13.7	13.7
5년	10.9	12.2
10년	11.7	12.7
20년	11.3	10.1
처음부터	11.8	10.2

연간 변동성	Dividend Aritocrats	S&P 500
1년	17.4	18.0
3년	18.1	18.8
5년	14.5	14.9
10년	15.2	16.1
20년	13.9	14.8
처음부터	14.0	14.9

위험 조정 수익률	Dividend Aristocrats	S&P 500
1년	0.8	0.8
3년	0.6	0.6
5년	0.8	0.9
10년	0.8	0.7
20년	0.8	0.7
처음부터	0.8	0.7

 

  위험 조정 수익률이란, 수익이 위험의 몇 배인지 산출하는 지표입니다. 수익률이 좋더라도 리스크가 과도하면 위험 조정 수익률이 낮아집니다. Dividend Aristocrats 지수가 S&P 500 지수보다 더 높은 위험 조정 수익률을 보입니다. 

 

 

(3) 2014년 Dividend Aristocrats 지수가 만들어진 이후 수익률 비교

 

  2014년 이후 시장을 주도한 섹터는 IT였습니다. IT 섹터 비중이 3% 정도인 Dividend Aristocrats 지수는 S&P 500에 뒤처지는 성과를 냈습니다. 또한 앞으로도 시장을 주도할 섹터는 IT임이 분명해 보입니다. 차후에도 이런 경향은 이어질 것입니다.

 

 

맺음말

 

(1) SUMMARY

• 배당귀족주는 1989년 이후 가상데이터를 활용해 백테스트 한 결과, S&P 500보다 위험 조정 수익률이 우수했다.
• 2014년 이후로는 S&P 500보다 뒤처지는 성과를 냈다. 그 이유는 IT 섹터 비중이 3% 내외기 때문이다.
• 향후에도 IT 섹터가 성장할 것으로 예상되기 때문에 S&P 500보다 우수한 성과를 낼지는 미지수다.

 

  본 포스팅은 투자에 대한 판단을 돕기 위해 작성됐습니다. 투자에 대한 전적인 책임은 투자를 하는 투자자 본인에게 있음을 알립니다.